專家說(shuō)市—12月25日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，建材長(zhǎng)短流程鋼廠利潤(rùn)均有所收縮，疊加鋼廠年檢增多，檢修計(jì)劃陸續(xù)發(fā)布，生產(chǎn)或有放緩；而板材方面，利潤(rùn)短期維持且訂單暫未出現(xiàn)壓力，對(duì)于產(chǎn)量支撐度依然存在，產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)維持在高位水平。需求方面，近期全國(guó)范圍迎來(lái)較大降溫與降雪，下游施工條件不足，建材用鋼需求釋放不佳，需求偏弱為主；而板材消費(fèi)受天氣影響較小，終端需求韌性仍在。目前受淡季及宏觀預(yù)期糾偏影響，鋼價(jià)上行空間有限，短期內(nèi)或仍將震蕩運(yùn)行。

鋼之家：近期鋼材市場(chǎng)有利因素主要包括，一是多家銀行下調(diào)存款利率，市場(chǎng)對(duì)央行降準(zhǔn)降息預(yù)期升溫，市場(chǎng)情緒有所回暖；二是鐵礦石及煤焦等原燃料價(jià)格高位運(yùn)行，對(duì)鋼材成本有明顯支撐，鋼廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)；三是近期北方地區(qū)重污染天氣頻發(fā)，鋼廠環(huán)保限產(chǎn)增多。不利因素，一是受大幅降溫影響，部分地區(qū)發(fā)運(yùn)首先，下游需求減少，鋼材累庫(kù)增加，鋼之家調(diào)查鋼材庫(kù)存1563萬(wàn)噸，較上周增加32萬(wàn)噸，其中建筑鋼材增加29萬(wàn)噸，板材增加3萬(wàn)噸。二是多家鋼廠出臺(tái)冬儲(chǔ)政策，冬儲(chǔ)需求將逐步增加，但據(jù)了解，目前商家對(duì)冬儲(chǔ)多在觀望，冬儲(chǔ)力度可能受限?？傮w看，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)呈高成本、強(qiáng)預(yù)期和弱需求的特點(diǎn)，預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將以小幅上漲為主。

蘭格：今年以來(lái)，外部環(huán)境復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)一些新的困難挑戰(zhàn)，各有關(guān)方面不斷加大宏觀調(diào)控力度，加快推動(dòng)各項(xiàng)政策落地見效，多措并舉擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心、防范風(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)動(dòng)能持續(xù)恢復(fù)、各項(xiàng)政策接續(xù)推出、政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)、內(nèi)生動(dòng)力持續(xù)增強(qiáng)。明年要統(tǒng)籌擴(kuò)大內(nèi)需和深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，支持新動(dòng)能成長(zhǎng)壯大，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、科技、環(huán)保等各領(lǐng)域政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合，強(qiáng)化宏觀政策取向一致性。短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“外部不確定性因素增多、經(jīng)濟(jì)向好基礎(chǔ)仍需鞏固、各項(xiàng)政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合、逆周期調(diào)節(jié)力度或?qū)⒓哟a”的格局。從供給端來(lái)看，由于高位成本和需求淡季的共同影響，檢修減產(chǎn)計(jì)劃持續(xù)增多，使得供給端將呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)。從需求端來(lái)看，由于寒冬天氣影響的不斷深化，項(xiàng)目施工進(jìn)度逐漸放緩，終端需求逐步走淡，隨著傳統(tǒng)冬儲(chǔ)時(shí)間節(jié)點(diǎn)的臨近，多方博弈的態(tài)勢(shì)不斷加劇，這就使得冬儲(chǔ)的投機(jī)需求將可能逐步放大。從成本端來(lái)看，由于鐵礦石和廢鋼價(jià)格的相對(duì)堅(jiān)挺，焦炭?jī)r(jià)格的維穩(wěn)運(yùn)行，使得生產(chǎn)成本韌性支撐依舊明顯。據(jù)蘭格鋼鐵周價(jià)格預(yù)測(cè)模型測(cè)算，本周（2023.12.25-12.29）國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)在政策預(yù)期漸明、供需雙弱再現(xiàn)、冬儲(chǔ)博弈不斷、成本韌性支撐等因素的共同影響下，或?qū)⒂瓉?lái)震蕩趨強(qiáng)的冬儲(chǔ)行情。

唐宋：本周隨此次寒潮影響的結(jié)束，氣溫普遍回升，雨雪、低溫天氣對(duì)鋼鐵生產(chǎn)和需求影響減弱。然而，隨“數(shù)九”時(shí)節(jié)到來(lái)和元旦的臨近，鋼鐵需求市場(chǎng)真正進(jìn)入傳統(tǒng)的淡季，需求快速減弱的特征明顯顯現(xiàn)，特別是建筑終端采購(gòu)需求明顯下降。目前期現(xiàn)貨價(jià)格處于高位水平，超市場(chǎng)冬儲(chǔ)期盼的價(jià)位，貿(mào)易投機(jī)需求或大幅減少，總體鋼材需求或穩(wěn)中減弱。從供應(yīng)方面看，長(zhǎng)流程鋼企虧損持續(xù)，鋼企減、停產(chǎn)或仍有所表現(xiàn)，粗鋼、生鐵產(chǎn)量或表現(xiàn)穩(wěn)中小降；因廢鋼價(jià)格升高，短流程產(chǎn)線成本增加，短流程產(chǎn)線開工或保持小幅降低?？傮w鋼鐵產(chǎn)量、市場(chǎng)資源實(shí)際投放量或小幅減少。鋼鐵市場(chǎng)或呈現(xiàn)供需雙弱局面。主要品種社會(huì)庫(kù)存、總庫(kù)存或小幅升降；各地區(qū)、品種庫(kù)存漲幅有所差異。大行降息將提振鋼材市場(chǎng)信心，但在目前鋼材價(jià)格和供應(yīng)處于相對(duì)高位、現(xiàn)實(shí)需求快速減弱時(shí)段，鋼材市場(chǎng)供需基本面矛盾逐步加劇下，市場(chǎng)觀望、恐高情緒增長(zhǎng)，市場(chǎng)缺乏支撐鋼材價(jià)格持續(xù)性上漲的條件和空間。然而，隨鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺領(lǐng)漲，鋼企虧損持續(xù)擴(kuò)大，鋼材成本支撐更加強(qiáng)勁，鋼材市場(chǎng)價(jià)格下行的阻力繼續(xù)增強(qiáng)。黑色期現(xiàn)貨價(jià)格或高位震蕩調(diào)整。期螺上方關(guān)注4030、4050附近壓力，下方關(guān)注3960附近支撐

中鋼網(wǎng)：上周總結(jié)：1、全國(guó)主要市場(chǎng)品種走勢(shì)分化。螺紋鋼跌5元/噸、熱軋板卷漲31元/噸、普中板漲13元/噸、帶鋼漲15元/噸、焊管跌9元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼漲89元收4004，熱卷漲87元收4120，焦炭漲49.5元收2578，鐵礦石漲42元收977。

市場(chǎng)分析：1、宏觀層面：國(guó)有大行將于12月22日下調(diào)存款利率。住建部要求因城施策、一城一策，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)供求關(guān)系平衡，進(jìn)一步加大首套佳房、二套住房政策落實(shí)力度。2、供應(yīng)端：上周五大品種鋼材產(chǎn)量905.83萬(wàn)噸，周環(huán)比減少4.42萬(wàn)噸，但螺紋/熱卷產(chǎn)量環(huán)比回升，主要是產(chǎn)線檢修完成復(fù)產(chǎn)。3、需求端：螺紋需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，接下來(lái)幾周國(guó)內(nèi)氣溫回升，螺紋需求有望環(huán)比回升，熱卷終端制造業(yè)以及出口需求保持韌性。4、成本端：*新調(diào)研黑龍江省煤礦企業(yè)停產(chǎn)情況，除國(guó)有大礦外，雞西市地方煤礦基本全部停產(chǎn)，疊加鋼廠正處于冬儲(chǔ)原料周期，成本支撐依然較強(qiáng)。5、技術(shù)分析：日線在60日均線上方。從11月20日以來(lái)，整體處于大的震蕩結(jié)構(gòu)，區(qū)間（3850-4070），后期只要價(jià)格不破3890，每次下跌皆當(dāng)正?；卣{(diào)看，總體震蕩向上結(jié)構(gòu)不變。壓力:4050，支撐:3890。（螺紋2405合約）

本周預(yù)判：先弱后強(qiáng) 整體偏強(qiáng) 幅度20-40元

決策建議：煤礦事故頻繁，成本端易漲難跌。疊加央行降息，房地產(chǎn)救市政策明朗化，目前的行情在強(qiáng)預(yù)期中繼續(xù)前行，我們前期制定的螺紋2405合約目標(biāo)（4150）在1月份大概率會(huì)實(shí)現(xiàn)。庫(kù)存高的，到達(dá)目標(biāo)之前逐步兌現(xiàn)盈利。投機(jī)性庫(kù)存還未拿貨的，耐心等回落之后再補(bǔ)庫(kù)。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：當(dāng)前市場(chǎng)的基本面沒(méi)有根本變化，但產(chǎn)業(yè)鏈上產(chǎn)品的估值是完全不同的，煤焦的價(jià)格處于絕對(duì)的高位，但不持久，因?yàn)橥．a(chǎn)的煤礦安全隱患消除后很快復(fù)產(chǎn)，鐵礦今年和去年的均價(jià)都是120美元左右，而現(xiàn)在是近140美元。鋼材的價(jià)格在高成本的推動(dòng)時(shí)，僅在今年的全年均價(jià)附近。鋼廠的虧損面仍然很大，這種失血也很難持續(xù)。下一步，隨著淡季來(lái)臨，市場(chǎng)將進(jìn)入冬儲(chǔ)模式，庫(kù)存將逐步增加，市場(chǎng)的博弈開始了。根據(jù)目前的形勢(shì)判斷，明年上半年的市場(chǎng)，將延續(xù)今年一年的震蕩行情，市場(chǎng)需求不會(huì)出現(xiàn)奇跡，而大規(guī)模減產(chǎn)也不會(huì)出現(xiàn)，所以價(jià)格震蕩區(qū)間也難以突破，繼續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)吧！冬至已過(guò)，*冷的時(shí)候來(lái)了，但黑夜*長(zhǎng)的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了，吃茶去！

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