專家說市—4月17日

我的鋼鐵：從基本面表現(xiàn)來看，供應方面，噸鋼處于虧損或盈虧邊緣的企業(yè)開始因壓力而主動減產(chǎn)；需求方面，房地產(chǎn)及部分基建項目等領域資金仍存在較大缺口，下游用鋼需求明顯受到資金短缺困擾，使得現(xiàn)實需求用鋼消耗量遠低于市場預期。因此在市場行情走現(xiàn)實需求不及預期的邏輯下，促使現(xiàn)貨價格持續(xù)弱勢，其中3月末至今普鋼絕對價格指數(shù)跌幅超250元/噸，期貨盤面從3月的4370元/噸的相對高位跌至今日的3886元/噸,。綜合來看，自3月下旬開始期貨和現(xiàn)貨震蕩回調(diào)至今，已達到一個相對底部，本周或有超跌反彈可能，但整體依舊表現(xiàn)偏弱。

鋼之家：當前國內(nèi)鋼材市場面臨的主要問題是供需失衡，導致庫存去化緩慢。一方面，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)保持高位，4月上旬重點鋼企粗鋼日均232.2萬噸，環(huán)比增長2.7%，按照鋼之家網(wǎng)站調(diào)查數(shù)據(jù)以及重點鋼企產(chǎn)量數(shù)據(jù)測算，3、4月粗鋼產(chǎn)量預計上升至305萬噸左右；另一方面，下游行業(yè)需求雖保持較強韌性，但制造業(yè)PMI擴張放緩，需求繼續(xù)上升空間有限，CPI僅增長0.7%，反映當前總需求不足。同時，鐵礦石、焦炭等原燃料價格下跌，鋼材生產(chǎn)重心下移，也對鋼價形成影響。預計本周（2023.4.17-4.21）國內(nèi)鋼材市場價格將繼續(xù)震蕩下跌。重點關注一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)、鋼鐵產(chǎn)量以及近期召開的政治局會議。

蘭格：目前，由于受到高通脹、貨幣政策收緊以及地緣局勢緊張等系列因素影響，全球經(jīng)濟仍面臨較大下行風險。但就中國而言，中國國內(nèi)經(jīng)濟正在企穩(wěn)回升，國內(nèi)通脹保持低位，一季度貨幣信貸投放持續(xù)超出市場預期，釋放出經(jīng)濟加快復蘇積極信號，金融信貸不斷加大對于實體經(jīng)濟的支持力度，正逐步夯實我國經(jīng)濟復蘇基礎、穩(wěn)固向好勢頭。在保持信貸總量合理增長的同時，要優(yōu)化信貸結(jié)構。在基建投資和制造業(yè)投資較快增長的帶動下，企業(yè)中長期貸款同比多增明顯，成為推動一季度信貸增長的主力。對鋼材市場來說，雖然一季度對于政府信貸的支持較為充足，同時專項債的前置效果也較為明顯，但重大項目的施工進度依然受制于資金到位情況，從而制約了建筑用鋼需求的釋放力度。而對于企業(yè)信貸的支持呈現(xiàn)先強后弱的態(tài)勢，也制約了制造用鋼需求釋放的后勁。短期來看，國內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“供給端維持高位波動，需求釋放力度不足，成本支撐力度減弱”的格局。從供給端來看，由于鋼價的震蕩下跌，鋼廠已經(jīng)面臨明顯虧損的壓力，促使短流程鋼廠開始產(chǎn)生減產(chǎn)意愿，短期供給端將呈現(xiàn)高位小幅波動的局面。從需求端來看，由于下游終端需求釋放力度受到多種因素的制約，短期鋼廠廠內(nèi)庫存存在回升壓力，而社會庫存的去庫節(jié)奏也較為緩慢。從成本端來看，鐵礦石價格呈現(xiàn)高位承壓下滑的態(tài)勢，焦炭和廢鋼價格也同比下滑，使得成本支撐力度也隨之減弱。據(jù)蘭格鋼鐵周價格預測模型測算，本周（2023.4.17-4.21）國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)震蕩尋底的行情，部分區(qū)域和品種可能存在反彈的可能。

唐宋：本周鋼鐵需求處于傳統(tǒng)的旺季時段。隨前期鋼材價格大幅回落至相對低位，價格高風險釋放，過度悲觀情緒稍有緩解、終端低價采購或有所回升。鋼鐵市場需求將可表現(xiàn)“銀4”傳統(tǒng)旺季特征。從供應方面看，長流程鋼企高爐生鐵產(chǎn)量或持穩(wěn)；短流程產(chǎn)線開工率小幅下降，鋼鐵產(chǎn)量或階段性見頂，增跌空間有限。與此同時，市場需求雖處于旺季階段，但現(xiàn)實需求仍難達到市場預期程度，表現(xiàn)“旺季不旺”的特征。主要品種社會庫存、總庫存仍將小幅降低。然而，隨部分鋼企產(chǎn)線檢修、減產(chǎn)增多，市場供大于需的擔憂減弱，加之需求預期過度悲觀的心態(tài)改善，市場信心將有所提升。目前鋼鐵市場基本面無明顯矛盾，鋼材庫存持續(xù)降低，特別是期現(xiàn)價格已處于明顯低位，鋼企多處于虧損，市場價格繼續(xù)下行的空間有限。然而，因礦石、焦炭價格存有繼續(xù)下跌空間，鋼材成本難以明顯支撐市場價格，同時現(xiàn)實和預期的市場需求也難以支撐市場持續(xù)上漲，本周一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將發(fā)布，預計經(jīng)濟溫和復蘇，但房地產(chǎn)行業(yè)的數(shù)據(jù)或難有太亮眼表現(xiàn)。預計市場反彈乏力，短期期現(xiàn)價格或維持現(xiàn)階段調(diào)整運行。期螺10合約低位關注3870附近支撐，上方關注3950壓力，若突破高點可放寬至4040附近。

中鋼網(wǎng)：上周總結(jié)：1、全國主要市場五大品種鋼材繼續(xù)下調(diào)。螺紋鋼跌82元/噸、熱軋板卷跌48元/噸、中厚板跌35元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼跌93元收3896，熱卷跌86元收3986，焦炭跌107元收2344，鐵礦石跌27元收768.5。

市場分析：1、在宏觀面，一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)GDP即將發(fā)布，預計經(jīng)濟溫和復蘇，同時中央政治局有望下旬召開，刺激政策有望出臺。2、今年基本定調(diào)平控，粗鋼“不增不減”，隨著虧損的加劇，部分鋼廠已有主動減產(chǎn)舉措，鋼廠產(chǎn)線停產(chǎn)檢修增加，鋼材價格短期相對抗跌。3、由于減產(chǎn)力度有限，鐵礦短期走弱但空間有限，雙焦經(jīng)過前期大幅下跌，有反彈需求。4、鋼價下跌時間已經(jīng)一個月，下跌幅度達到10%，鋼材市場出現(xiàn)不正常砸貨，市場出現(xiàn)過度恐慌，但鋼需韌性仍在。

本周預判：弱勢反彈，上調(diào)30-50元

決策建議：今年基本定調(diào)“平控”，粗鋼不增不減，供需格局短期內(nèi)難以改變，抄底還需等待時機。隨著鋼廠主動減產(chǎn)與檢修，鋼價底部有支撐，有弱反彈機會，建議快速周轉(zhuǎn)，低庫存運行。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：2021年上半年，中國粗鋼產(chǎn)量增6000萬噸，而下半年，在限產(chǎn)政策的高壓下，減產(chǎn)9000萬噸，帶鋼價格維持在5500元左右，可以想象，不限產(chǎn)會是什么樣子！中國鋼鐵行業(yè)即使平控，完成國家能源局下達的《2023年能源工作指導意見》單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能耗同比降低2%左右，都比較困難，何況按現(xiàn)在產(chǎn)量推全年鋼產(chǎn)量增長7-8%呢，控產(chǎn)量是個一箭多雕的大事。今年社會庫存低于過去三年，總體需求高于去年，出口又能增長1000萬噸以上，全年的供大于求問題解決了，但節(jié)奏會有很大的不同，上半年產(chǎn)量太高而需求不及預期，又恰逢一年之中的高庫存時候，壓力較大，而下半年要限掉上半年多產(chǎn)的鋼，多消耗的能源，需求又趕上來了，而庫存處于低位，新的矛盾又會出現(xiàn)。需要注意的是，由于今年廢鋼會增加1500萬噸以上，對礦和煤焦的需求會下降，導致鋼廠的平均成本發(fā)生變化，對盈利水平和價格波動中樞產(chǎn)生影響，我原來不敢對下半年價格進行預判，只是預測了上半年的均價，現(xiàn)在可以對下半年價格進行分析和想象了，我們不希望市場大落大起，但這取決于鋼廠在平控狀態(tài)下自己的生產(chǎn)節(jié)奏，賠錢時少生產(chǎn)就能夠掙錢時多干，賠錢時開滿干，掙錢時又等著被限產(chǎn)吧！今天喝茶，心情一下子不糾結(jié)了，茶也喝出味來了！

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