專家說市—5月12日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)874.17萬噸，周環(huán)比降9.52萬噸，降幅為1.1%。本期五大鋼材減量主要體現(xiàn)在建材螺紋鋼端，主因在于個(gè)別鋼廠鐵水轉(zhuǎn)移和檢修減產(chǎn)等原因?qū)е庐a(chǎn)量下降；上周五大鋼材總庫存1476.07萬噸，周環(huán)比增28.97萬噸，增幅為2.0%。上周五大品種總庫存由降轉(zhuǎn)增，主要在于五一假期影響，致使需求階段性走弱而累庫。此外，上周庫存壓力主要體現(xiàn)在廠庫端，社庫累庫壓力相對較??；消費(fèi)方面，上周五大品種周度表觀消費(fèi)量為846.37萬噸（上期社庫周期為6天，本期社庫周期為8天，因此本期表需及變化量，是這兩期社庫周期換成7天后的折算值），環(huán)比降12.7%：其中建材消費(fèi)降23.8%，板材消費(fèi)降5.4%。上周五大鋼材品種中建材消費(fèi)降幅要高于板材，主因在于工地需求受節(jié)假期影響更明顯，且趕工情況也不樂觀。總體來看，上周鋼材市場呈現(xiàn)供需雙降的局面，庫存階段性轉(zhuǎn)增，基本面壓力有所顯現(xiàn)。供應(yīng)方面，目前鋼材現(xiàn)貨利潤仍尚可，疊加假期效益退卻，同時(shí)隨著節(jié)后下游低價(jià)補(bǔ)庫需求仍有望階段性釋放，因此產(chǎn)量短期內(nèi)或難以明顯下滑。按照目前鋼廠檢修預(yù)期來看，本周長材產(chǎn)量有所反彈，而板材產(chǎn)量或小幅下降；需求方面，隨著近期南方雨水天氣增多，雖然五一節(jié)后下游存在一定補(bǔ)庫需求，但天氣影響或致使需求反彈動(dòng)能不強(qiáng)。庫存方面，上周雖然鋼材庫存呈現(xiàn)累庫情形，但并非已進(jìn)入累庫周期，因此下游庫存有望由增轉(zhuǎn)降。短期內(nèi)鋼材基本面矛盾并不顯著，隨著本周開始去庫矛盾或有所緩和，或?qū)︿摬默F(xiàn)貨價(jià)格形成一定支撐。

鋼之家：上周國內(nèi)鋼材市場價(jià)格以震蕩調(diào)整為主，從短期影響因素看，中美關(guān)稅戰(zhàn)暫告一段落后，市場將逐步回歸基本面。宏觀政策方面，7日央行、金融監(jiān)管總局和證監(jiān)會新聞發(fā)布會公布一系列政策措施，包括降準(zhǔn)、降息、降低存款準(zhǔn)備金率等，政策對經(jīng)濟(jì)增長支持力度增強(qiáng)；供應(yīng)端，4月下旬重點(diǎn)鋼企粗鋼產(chǎn)量環(huán)比略有回落，但節(jié)后高爐和電爐開工率均小幅回升，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，在鋼廠有盈利的背景下，粗鋼壓減短期落地可能性不大；出口端，4月份外貿(mào)出口繼續(xù)較快增長，尤其是鋼材出口連續(xù)兩個(gè)月超1000萬噸水平，除搶出口外，海外需求韌性強(qiáng)也是主要原因，但受貿(mào)易環(huán)境影響，后期出口回落概率較大；需求端，受中美關(guān)稅戰(zhàn)影響，4月制造業(yè)PMI和建筑業(yè)PMI均出現(xiàn)回落，鋼之家調(diào)查的新投資項(xiàng)目總投資同比下降，基建投資需求后勁不足。預(yù)計(jì)本周國內(nèi)鋼材市場價(jià)格將繼續(xù)以小幅下跌為主。

蘭格：當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)充滿不確定性，經(jīng)濟(jì)碎片化和貿(mào)易緊張局勢加劇，擾亂全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，引發(fā)國際金融市場動(dòng)蕩，削弱全球經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能，國內(nèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型任務(wù)仍然比較繁重，國內(nèi)有效需求增長動(dòng)力不足，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好基礎(chǔ)還需鞏固；要實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，用好用足存量政策，加力實(shí)施增量政策，充分釋放政策效應(yīng)；要強(qiáng)化協(xié)同聯(lián)動(dòng)，全系統(tǒng)密切協(xié)作，不斷鞏固發(fā)展經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。從黑色系期貨盤面來看，螺紋、熱卷等品種紛紛回到去年低位水平；螺紋主力收3022，日跌50個(gè)點(diǎn)，周跌74個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3073，跌25個(gè)點(diǎn)。最新持倉234.4萬手，較節(jié)前收盤時(shí)增加43.2萬手，節(jié)后大量資金入場，尤其是昨日增倉26萬手，創(chuàng)下該合約最大單日增量，空頭勢頭較強(qiáng)，本周參考運(yùn)行區(qū)間，2950-3090。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于“盈利效應(yīng)”的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度小幅增強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量小幅增加，而品種產(chǎn)量表現(xiàn)不一。需求端：由于受到季節(jié)性天氣的影響，各品種市場成交表現(xiàn)參差不一。成本端：由于鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中下滑，廢鋼價(jià)格穩(wěn)中下滑，焦炭價(jià)格維持穩(wěn)定，使得生產(chǎn)成本支撐力度再度走弱。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)在中美接觸懸念、降準(zhǔn)降息落地、供給釋放增強(qiáng)、成交表現(xiàn)不一、成本再度走弱的影響下，本周（2025.5.12-5.16）國內(nèi)鋼市或?qū)⑷鮿菹绿健?/span>

唐宋：本周隨著放假影響結(jié)束，期現(xiàn)市場恢復(fù)到正常貿(mào)易狀態(tài)，終端用戶完成補(bǔ)庫操作，國內(nèi)板帶類鋼材需求可明顯恢復(fù)，鋼材出口暫維持較高水平。另外南北方仍有大范圍強(qiáng)降雨，戶外建筑施工或受影響，螺紋鋼需求進(jìn)入了峰值區(qū)時(shí)段，需求量再難有明顯提升。周內(nèi)整體鋼材剛性需求或恢復(fù)到假前常態(tài)水平，但需求淡季臨近的特征或有所表現(xiàn)。從供應(yīng)方面看，長流程高爐開工率高位中趨穩(wěn)，卷、帶類等主要產(chǎn)品產(chǎn)量以穩(wěn)為主；獨(dú)立電爐產(chǎn)線開工率及螺紋鋼產(chǎn)量或有所回升。鋼材庫存較上周由升轉(zhuǎn)降，主要品種庫降庫幅度有所差異，部分地區(qū)卷、帶類品種庫存比5.1假前或有上升，現(xiàn)實(shí)供需暫無明顯矛盾。進(jìn)入5月中旬，美國關(guān)稅政策對黑色市場擾動(dòng)或持續(xù)，對鋼材出口現(xiàn)實(shí)影響或逐步有所體現(xiàn)，同時(shí)隨雨季的到來，國內(nèi)建筑鋼材現(xiàn)實(shí)需求逐步進(jìn)入了轉(zhuǎn)弱時(shí)期，需求見頂?shù)念A(yù)期增強(qiáng)。整個(gè)市場的謹(jǐn)慎、擔(dān)憂情緒持續(xù)，市場信心難有明顯提振，鋼材期現(xiàn)價(jià)格下行壓力加大?？紤]周末中美會談，市場預(yù)期放的很低，利空想要進(jìn)一步激化很難。從季節(jié)性表現(xiàn)來看，鋼材庫存仍處于降庫周期中，按照季節(jié)性表現(xiàn)預(yù)計(jì)至少6月中旬以后才可能出現(xiàn)階段累庫，目前基本面尚不能確定矛盾已經(jīng)開始累積，從技術(shù)層面來看，目前存在底背離的情況（價(jià)格創(chuàng)新低，MACD沒有創(chuàng)新低），存在技術(shù)反彈的可能。綜合以上因素，預(yù)計(jì)期螺下探空間有限，短期來看，圍繞3000 - 3100區(qū)間調(diào)整的概率較大。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：五月的需求顯然是不及預(yù)期的，持續(xù)半年之久的需求超預(yù)期結(jié)束了！當(dāng)前的產(chǎn)量太高了，這種過剩隨著需求的減弱會顯現(xiàn)岀來！如果行政限產(chǎn)措施出臺比較晚，會因?yàn)檫^剩降價(jià)導(dǎo)致鋼廠虧損減產(chǎn)，鋼廠利潤目前平均不足百元，向下的空間是可以預(yù)見的，并不可怕，因?yàn)闇p產(chǎn)后價(jià)格還會回來。今年的行政限產(chǎn)是確定的，只是時(shí)間和力度不是太確定，限產(chǎn)來臨時(shí)，會實(shí)現(xiàn)市場的真正平衡。中國鋼鐵行業(yè)是全世界競爭力最強(qiáng)的行業(yè)，只要自己不內(nèi)卷，沒有人能打敗我們，方法很簡單，我們只需要以銷定產(chǎn)、以效定產(chǎn)就可以，并非無解，只是最后怎么選擇而已。當(dāng)前正常經(jīng)營就行，如果跌下去，還會彈回來，我們只需要在下跌過程中保持當(dāng)期盈利即可，不要管庫存的浮盈浮虧。如果限產(chǎn)漲上去，變現(xiàn)庫存的利潤，因?yàn)樽罱K還得因?yàn)檫^剩下跌。

友發(fā)集團(tuán)榮獲中國紅十字奉獻(xiàn)獎(jiǎng)?wù)?

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