專家說市—3月27日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)959.89萬噸，增量0.7萬噸，增幅0.1%。五大鋼材品種供應(yīng)水平近兩周均保持相對穩(wěn)定，僅有部分長流程企業(yè)因短檢/減產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)/增產(chǎn)、鐵水/品種轉(zhuǎn)產(chǎn)等因素影響而有變化，其余企業(yè)及多數(shù)短流程生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)暫無明顯變化。庫存方面，上周五大鋼材品種總庫存2117.34萬噸，周環(huán)比下降40.29萬噸，降幅1.9%。五大鋼材總庫存降幅環(huán)比持續(xù)收窄，其中鋼廠庫存降幅0.2%，社會(huì)庫存環(huán)比降幅2.5%。從降幅環(huán)比變化來看，上周鋼企和市場出貨節(jié)奏明顯放緩。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量降3.6%；其中建材消費(fèi)環(huán)比降幅6.1%，板材消費(fèi)環(huán)比降幅1.5%。上周五大品種周表觀消費(fèi)量受出貨節(jié)奏放緩以及供應(yīng)水平增量較小影響，整體環(huán)比上周明顯下降，但周表觀消費(fèi)并不代表真實(shí)需求水平。現(xiàn)階段五大鋼材品種基本面結(jié)構(gòu)維持相對穩(wěn)定，延續(xù)供需負(fù)差，相較于去年同期的基本面表現(xiàn)偏好。此外，唐山再起限產(chǎn)相應(yīng)，但尚未落地，至少從數(shù)據(jù)上未有體現(xiàn)，因此預(yù)計(jì)金三銀四的增產(chǎn)去庫特征近期將繼續(xù)保持，支撐原料和鋼材的現(xiàn)貨價(jià)格。本周來看，因限產(chǎn)未落地，鋼材供應(yīng)水平無明顯減量體現(xiàn)，去庫幅度雖有收窄，但因剛需支撐，將繼續(xù)維持去化。需求或因降水天氣和謹(jǐn)慎的市場心態(tài)，而導(dǎo)致消費(fèi)量水平回升幅度有限。綜合來看，限產(chǎn)未落地前仍有一波拉漲機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)后還有沖高的動(dòng)力。

鋼之家：上周國內(nèi)鋼材市場延續(xù)了下跌態(tài)勢，主要有兩方面原因。一是前兩個(gè)月粗鋼產(chǎn)量大幅增長超出預(yù)期，市場觀望情緒加重，商家出貨套現(xiàn)意愿增強(qiáng)，投機(jī)性交易下降。從數(shù)據(jù)上看，螺紋鋼、中厚板和熱軋板卷等主要鋼材成交量連續(xù)兩周環(huán)比下降，庫存去化速度明顯放緩；二是硅谷銀行、瑞信銀行事件擴(kuò)散，市場恐慌情緒蔓延至商品市場，期貨價(jià)格持續(xù)下跌。短期看，鋼鐵供應(yīng)增加疊加消化庫存、海外金融風(fēng)險(xiǎn)疊加投機(jī)性需求減弱等因素影響仍在，預(yù)計(jì)本周（2023.3.27-3.31）國內(nèi)鋼材市場價(jià)格將以小幅調(diào)整為主。

蘭格：目前來看，國際外部環(huán)境依然復(fù)雜，世界經(jīng)濟(jì)增長趨于放緩，外部主要經(jīng)濟(jì)體通脹問題依然突出，歐美央行“無懼”銀行系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，維持加息步伐；而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然處在初步恢復(fù)階段，整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢，雖然超預(yù)期的降準(zhǔn)，釋放6000億元的流動(dòng)性，但市場需求不足問題仍較為突出，經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)尚不牢固。對鋼材市場來說，由于制造行業(yè)的率先回暖明顯帶動(dòng)制造用鋼需求的有效回歸，同時(shí)隨著各地重大項(xiàng)目的加快推進(jìn)，建筑用鋼需求也開始逐步釋放，鋼材的社會(huì)庫存已經(jīng)全面“去庫”階段，表明國內(nèi)鋼材市場已經(jīng)從淡季轉(zhuǎn)向了旺季，但下游需求釋放的力度不及市場預(yù)期、而供給端產(chǎn)能釋放的力度也超出了市場預(yù)期。短期來看，國內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“前有經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期拉動(dòng)，中有終端需求釋放依然可期，后有供給快速釋放的壓力，外有金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵的擾動(dòng)”的格局。從供給端來看，由于需求釋放預(yù)期依然較強(qiáng)，及鋼廠利潤空間的改善，鋼廠生產(chǎn)積極性依然較足，供給端將呈現(xiàn)小幅持續(xù)回升的態(tài)勢。從需求端來看，下游終端需求的逐漸回暖，帶動(dòng)了鋼材社會(huì)庫存連續(xù)五周下降，但隨著鋼價(jià)的承壓下跌以及買漲不買跌情緒的帶動(dòng)下，市場有效需求釋放明顯不足。從成本端來看，由于鋼價(jià)的承壓下跌，原料端的價(jià)格也隨之震蕩調(diào)整，使得短期鋼市的成本支撐存在轉(zhuǎn)弱的跡象。據(jù)蘭格鋼鐵周價(jià)格預(yù)測模型測算，本周（2023.3.27-3.31）國內(nèi)鋼材市場將依然呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的行情，但不排除由于市場成交好轉(zhuǎn)而帶來的探漲。

唐宋：本周鋼鐵需求市場進(jìn)入了傳統(tǒng)旺季時(shí)段，鋼鐵市場需求仍可表現(xiàn)“金 3、銀 4”傳統(tǒng)旺季特征。特別是前期鋼材價(jià)格大幅回落，國外銀行事件影響逐步淡化，原來市場恐高情緒基本消失，貿(mào)易市場投機(jī)需求或?qū)⑻岣?，終端低價(jià)采購或明顯增長。從供應(yīng)方面看，長流程鋼企高爐生鐵產(chǎn)量或增量有限；短流程產(chǎn)線開工率將處于基本平穩(wěn)，而影響粗鋼產(chǎn)量增長的廢鋼加入量或明顯降低，鋼鐵產(chǎn)量或增長空間有限。鋼鐵市場或呈現(xiàn)供需雙穩(wěn)的局面，供、需兩端的增長或有明顯收窄。主要品種社會(huì)庫存、總庫存將繼續(xù)小幅降低。然而，盡管目前市場需求仍處于增長階段，現(xiàn)實(shí)需求表現(xiàn)較為樂觀，但隨鋼企產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)、增產(chǎn)，終端需求增長將明顯趨緩，現(xiàn)實(shí)鋼鐵市場需求進(jìn)入峰值階段，市場供大于需矛盾的預(yù)期加大，特別是歐美銀行破產(chǎn)事件，引發(fā)對市場的擾動(dòng)和影響持續(xù)；市場謹(jǐn)慎、悲觀情緒持續(xù)存在，市場信心難以快速提升。鑒于目前期現(xiàn)價(jià)格處于階段性相對低位，有利于消除市場恐高情緒，貿(mào)易商低價(jià)抄貨現(xiàn)象或增多，同時(shí)隨鋼企利潤回落，成本支撐增強(qiáng)，價(jià)格底部支撐力量加大，預(yù)計(jì)本周（2023.3.27-3.31）市場價(jià)格或跌幅放緩低位調(diào)整運(yùn)行概率較大。期螺參考價(jià)格上方關(guān)注4148壓力，下方關(guān)注3960附近支撐。

中鋼網(wǎng)：上周總結(jié)：1、全國主要市場五大品種鋼材延續(xù)下跌。螺紋鋼跌100元/噸、熱軋板卷跌75元/噸、中厚板跌41元/噸。2、期貨方面，螺紋鋼跌155元收4107，熱卷跌106元收4253，焦炭跌48.5元收2736，鐵礦石跌48.5元收866.5。

市場分析：1、在宏觀面，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于溫和復(fù)蘇狀態(tài)，國際市場需求相對疲軟，風(fēng)險(xiǎn)事件的余波尚未平息，市場信心有待提振；2、供給端，粗鋼產(chǎn)量處于回升階段，建筑鋼供應(yīng)沒有明顯下降。3、在需求端，下游補(bǔ)貨需求節(jié)奏放緩，社會(huì)庫存下降速度有放慢的跡象；4、在原料端，鐵礦石受到政策打壓，焦炭提漲遲遲不能全面落地，生產(chǎn)成本有望繼續(xù)下移。

本周預(yù)判：恐慌釋放、低位反彈，先弱后強(qiáng)，上調(diào)幅度10-50元

決策建議：海外風(fēng)險(xiǎn)猶存，國內(nèi)溫和復(fù)蘇，供強(qiáng)需弱，成本支撐減弱，上漲動(dòng)能衰減，反彈空間受限。建議貿(mào)易商保持低庫存，按需正常穩(wěn)健經(jīng)營。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：我們對市場保持謹(jǐn)慎，不支持強(qiáng)預(yù)期，建議大家把冬儲成果落袋為安，是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇是穩(wěn)定和需要一些時(shí)間的，很多朋友已經(jīng)收獲了今年的第一桶金。但是同時(shí)我們可以確信今年經(jīng)濟(jì)增長和鋼材的市場需求是好于去年的，沒有意外！在鋼產(chǎn)量沒有持續(xù)高位積累矛盾時(shí)不用太悲觀。關(guān)于市場上炒的沸沸揚(yáng)揚(yáng)的行業(yè)減產(chǎn)問題，大家不用做預(yù)判，更不要“搶跑”，等待確切消息再行動(dòng)也不遲，如果確定今年比去年減產(chǎn)，市場將出現(xiàn)供應(yīng)偏緊狀況，價(jià)格會(huì)進(jìn)一步上漲一個(gè)臺階，如果確定今年是能耗或“雙碳”措施限產(chǎn)，市場供需基本能平衡，不會(huì)有大行情，如果沒有任何限產(chǎn)，完全靠市場調(diào)節(jié)，那么只要日產(chǎn)水平持續(xù)幾個(gè)月在300萬噸以上，就會(huì)面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)，直到減產(chǎn)。當(dāng)前的行情是區(qū)間震蕩期間，穩(wěn)健經(jīng)營就可以，當(dāng)前是西湖龍井明前茶的*佳釆購時(shí)間，因?yàn)闆]有哪個(gè)茶農(nóng)愿意放到清明后賣，鋼鐵行業(yè)及下游企業(yè)太不易了，喝杯好茶，放松一下。

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