專家說市—7月21日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)868.19萬噸，周環(huán)比降4.53萬噸，降幅為0.5%。上周長材與板材產(chǎn)量均呈現(xiàn)下降，且長材降幅最大，主因由于當(dāng)前需求淡季特征明顯，推動建筑鋼材產(chǎn)量下降；上周五大鋼材總庫存1337.66萬噸，周環(huán)比降1.92萬噸，降幅為0.1%。上周五大品種總庫存維持降庫局面，整體庫存壓力不明顯。若從庫存結(jié)構(gòu)來看，上周庫存累增壓力主要體現(xiàn)在社庫上，而廠庫降幅較大，可能主要由于近期成材期現(xiàn)正套進場致使庫存出現(xiàn)該結(jié)構(gòu)性變化；消費方面，上周五大品種周度表觀消費量為870.11萬噸，環(huán)比降0.3%：其中建材消費降3.4%，板材消費增1.3%。上周五大鋼材品種中建材消費降幅較明顯，而板材需求總體表現(xiàn)韌性?？傮w來看，上周五大鋼材品種供增雙降，庫存小幅去化，基本面中性偏弱。供應(yīng)方面，當(dāng)前需求由于季節(jié)性影響較明顯，雖然成材利潤尚存，但考慮到現(xiàn)貨資源尤其是建筑鋼材的流動性被壓制，因此短期內(nèi)五大鋼材產(chǎn)量難有明顯回升預(yù)期，或保持偏弱趨勢；需求方面，高溫天氣對建筑鋼材需求的壓制狀態(tài)仍然維持，因此需求變化或呈現(xiàn)震蕩偏弱的結(jié)構(gòu)；然而，制造業(yè)需求由于出口方面的支撐，因此需求韌性尚存。庫存方面，顯而易見，當(dāng)前庫存已經(jīng)進入累庫周期，但短期累庫壓力或?qū)⒂邢蓿久鎸r格驅(qū)動力暫時并不強。整體而言，短期基本面對價格持續(xù)上漲的支撐效應(yīng)并不強，鋼價上漲邏輯主要由于宏觀因素驅(qū)動。因此短期內(nèi)鋼價大幅回調(diào)的預(yù)期可能不強，需等待月底重要會議預(yù)期落地后，鋼價是否能夠重回基本面定價邏輯。

鋼之家：上周國內(nèi)鋼材市場價格繼續(xù)上漲，中央財經(jīng)委反內(nèi)卷、擴內(nèi)需，以及城市工作會議等系統(tǒng)性的宏觀利好是主要原因，帶動了市場情緒的回升。從成本端看，焦煤價格上漲明顯，冶金焦首輪漲價落地，港口礦庫存繼續(xù)下降，對鐵礦價格形成支撐，對鋼材價格形成有力支撐。從基本面看，鋼材及原燃料價格持續(xù)回升，低價格有所修復(fù)，鋼廠主動減產(chǎn)的可能性不大，后面供應(yīng)壓力可能增加。從需求端看，美國新關(guān)稅在8月1日執(zhí)行后，我國外貿(mào)出口不確定性增加，實際上，5月份部分家電出口已經(jīng)下降，影響鋼材需求。從近期市場看，鋼廠能否落實減產(chǎn)仍是關(guān)鍵，工信部表示，鋼鐵、石化等十大行業(yè)穩(wěn)增長方案即將出臺，宏觀情緒可能繼續(xù)好轉(zhuǎn)。預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格將以震蕩偏強運行為主。

蘭格：今年以來，國際環(huán)境復(fù)雜多變、國際經(jīng)貿(mào)秩序遭受重創(chuàng)，不穩(wěn)定性、不確定性增加，面對復(fù)雜的局面，有效實施更加積極有為的宏觀政策，國民經(jīng)濟頂住壓力、迎難而上，經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好，生產(chǎn)需求穩(wěn)定增長，新動能成長壯大，高質(zhì)量發(fā)展取得新進展。但也要看到，外部不穩(wěn)定不確定因素較多，國內(nèi)有效需求不足，經(jīng)濟回升向好基礎(chǔ)仍需加力鞏固，要統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭，堅定不移辦好自己的事，進一步做強國內(nèi)大循環(huán)，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對外部不確定性，推動經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展。從黑色系期貨盤面來看，黑色系總體保持上漲節(jié)奏，其中鐵礦上周漲幅最高，主力合約周漲2.68%至785，焦煤周漲1.81%至926，螺紋、熱卷等品種在上周基礎(chǔ)上繼續(xù)上漲，創(chuàng)3個月來新高。螺紋主力合約收3147，日漲23個點，較上周收盤漲14個點，周結(jié)算價3156，漲32個點。從周線來看，連續(xù)5周收陽，上周收盤價繼續(xù)超過上周，形成較強的反彈態(tài)勢，但是上周上漲后的穩(wěn)定性稍差。本周仍有上探的空間，但伴隨著價格越高，上方壓力越大，甚至可能出現(xiàn)高位震蕩回落的行情，參考運行區(qū)間3130-3230。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度繼續(xù)減弱，鐵水產(chǎn)量維持穩(wěn)定，但品種產(chǎn)量繼續(xù)下降。需求端：由于宏觀利好政策的不斷加力，期現(xiàn)貨市場也繼續(xù)拉漲的行情，市場投機需求釋放力度增強，但淡季效應(yīng)依然影響著終端需求。成本端：由于鐵礦石價格繼續(xù)上漲，廢鋼價格穩(wěn)中上漲，焦炭價格小幅上漲，使得生產(chǎn)成本支撐力度開始增強。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計在國際環(huán)境復(fù)雜多變、宏觀政策不斷加力、供給釋放持續(xù)減弱、投機需求釋放明顯、成本支撐由韌轉(zhuǎn)強的影響下，本周國內(nèi)鋼市或?qū)⒗^續(xù)震蕩上漲行情。

唐宋：本周南、北方多地有中到大雨，部分地區(qū)暴雨，導(dǎo)致鋼材需求釋放受到嚴重限制。這種季節(jié)性壓力疊加天氣因素，使得需求端表現(xiàn)疲軟。從供應(yīng)端來看，唐山環(huán)保限產(chǎn)暫時告一段落，部分鋼企16日復(fù)產(chǎn)，山西地區(qū)控產(chǎn)繼續(xù)執(zhí)行?？傮w供應(yīng)窄幅調(diào)整，或小增。此外，獨立電爐虧損改善，螺紋鋼產(chǎn)量有小幅回升態(tài)勢，整體供應(yīng)呈“窄幅回升”態(tài)勢，增量有限。本周預(yù)計總體來看，供應(yīng)端或許會有小幅增加，但幅度有限。需求維持弱勢，庫存將呈現(xiàn)窄幅增減調(diào)整。國外市場環(huán)境偏空，美國通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期下調(diào)，美元走弱空間有限，同時貿(mào)易戰(zhàn)仍在持續(xù)，充滿不確定性，但邊際沖擊有限。國內(nèi)市場方面，國內(nèi)“政策底”預(yù)期主導(dǎo)交易。工信部透漏鋼鐵、建材穩(wěn)增長方案即將出臺，雖然6 月經(jīng)濟數(shù)據(jù)欠佳，但市場對 7 月底政治局會議穩(wěn)增長、反內(nèi)卷加碼的預(yù)期不斷升溫，情緒托底。以及鋼材成本對價格仍有一定的支撐。（按照盤面價格鐵礦800、焦炭1520盤面成本在3150附近），谷電成本維持在3150-3170左右，成本對鋼材價格的支撐作用依然存在。總體預(yù)計震蕩偏強運行為主。螺紋期貨預(yù)計3150-3270區(qū)間運行。

友發(fā)集團韓衛(wèi)東：市場反彈到今天，從基本面角度看，焦煤、鐵礦和鋼材的價格修復(fù)已經(jīng)合格了，全部都擺脫了面臨虧損的困境。鐵礦石指數(shù)重回100美元左右，這個是上半年的平均價，上半年進口減少1800萬噸，國內(nèi)礦也減產(chǎn)，而生鐵產(chǎn)量也很好，下半年，鐵礦供應(yīng)增加，生鐵產(chǎn)量要環(huán)比下降，從供需關(guān)系來看，不支持繼續(xù)有多少上升空間。而唐山帶鋼價格今天回到3200左右，也是上半年均價左右，但當(dāng)前鋼鐵行業(yè)產(chǎn)量較高，而下半年需求面臨一定的下降壓力，特別是八月美國新關(guān)稅開始后，出口和間接出口出現(xiàn)的不確定變化較大，今天又傳來新的消息，鋼鐵等十大行業(yè)穩(wěn)增長方案又要出臺了，大家期待的限產(chǎn)措施目的不光反內(nèi)卷，更要穩(wěn)增長。總結(jié)一下，后期巿場繼續(xù)上漲，屬于預(yù)期之外的錦上添花了，更多來源于宏觀或系統(tǒng)性利好，后期需求不可能出現(xiàn)“奇跡”增長，市場平衡關(guān)鍵看減產(chǎn)，繼續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營吧！

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