專家說市—8月18日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)871.63噸，周環(huán)比增加2.42萬噸，增幅0.3%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量除螺紋鋼外周環(huán)比均有所增加，核心驅(qū)動(dòng)在于，鋼廠整體利潤(rùn)尚可，而螺紋鋼減產(chǎn)的主要原因個(gè)別鋼廠停產(chǎn)檢修及鐵水轉(zhuǎn)移。庫(kù)存方面，上周五大鋼材總庫(kù)存1415.97萬噸，周環(huán)比增40.61萬噸，增幅2.95%。上周五大品種總庫(kù)存周環(huán)比有所增加：廠庫(kù)周環(huán)比增加，增幅主要來自線材貢獻(xiàn)。社庫(kù)周環(huán)比增加，增幅主要來自螺紋鋼貢獻(xiàn)。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為831.02萬噸，降1.7%；其中建材消費(fèi)環(huán)比降7.6%，板材消費(fèi)環(huán)比增5.6%。上周五大品種表觀消費(fèi)呈現(xiàn)建材降板材增的局面，反映出淡季的季節(jié)性影響。供應(yīng)方面，個(gè)別鋼廠存在停產(chǎn)檢修以及鐵水方面的轉(zhuǎn)移，品種間有所分化，但鋼廠整體利潤(rùn)尚可，鋼廠生產(chǎn)意愿沒有明顯下降，上周五大材產(chǎn)量有所增加，預(yù)計(jì)后續(xù)產(chǎn)量大幅下降空間仍然不足。需求方面，淡季需求矛盾逐漸顯現(xiàn)，五大材表需繼續(xù)下滑，消費(fèi)整體偏弱，同時(shí)顯現(xiàn)出建材降板材增的局面，近期卷螺差進(jìn)一步走擴(kuò)。上周五大鋼材品種庫(kù)存繼續(xù)回升，基本面壓力進(jìn)一步顯現(xiàn)。成本方面，今日焦炭第六輪提漲落地，河北主流鋼廠經(jīng)招標(biāo)定價(jià)，自8月14日起水焦價(jià)格上調(diào)70元/噸，干焦價(jià)格上調(diào)75元/噸，整體來看成本支撐仍然存在。綜合來看，鋼材基本面矛盾繼續(xù)顯現(xiàn)，但仍存成本支撐，預(yù)計(jì)短期鋼材價(jià)格或震蕩運(yùn)行為主。

鋼之家：當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)缺乏明顯驅(qū)動(dòng)力和拖累因素。近期鋼材市場(chǎng)有利因素，一是鋼材成本持續(xù)回升，成本支撐較強(qiáng)，焦炭第六輪漲價(jià)落地，但短期繼續(xù)上漲難度加大，港口礦庫(kù)存持續(xù)回落，鐵礦價(jià)格堅(jiān)挺；二是下半月受“93閱兵”影響，華北地區(qū)部分鋼廠生產(chǎn)可能受影響，但影響不大；三是中美關(guān)稅暫停繼續(xù)延長(zhǎng)90天，外貿(mào)出口不確定性減弱。不利因素，一是鋼廠普遍盈利，生產(chǎn)積極性高，鋼材庫(kù)存持續(xù)增加，當(dāng)前市場(chǎng)供需矛盾并不突出，但有從“供強(qiáng)需穩(wěn)”向“供求失衡”轉(zhuǎn)變的趨勢(shì)；二是投資、工業(yè)和消費(fèi)等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速下滑，經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力?？傮w看，預(yù)計(jì)本周國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)小幅震蕩運(yùn)行。

蘭格：當(dāng)前國(guó)際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，貿(mào)易保護(hù)主義、單邊主義影響持續(xù)，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)出現(xiàn)高溫、暴雨洪澇等極端天氣，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成了短期沖擊。面對(duì)復(fù)雜局面，各地區(qū)、各部門積極作為、攻堅(jiān)克難，加緊實(shí)施更加積極的宏觀政策，縱深推進(jìn)國(guó)內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)，生產(chǎn)需求持續(xù)增長(zhǎng)，就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定，新動(dòng)能成長(zhǎng)壯大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持了穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)。從黑色系期貨盤面來看，黑色商品周五漲跌互現(xiàn)，主力合約雙焦和熱卷日內(nèi)小幅收漲，螺紋、鐵礦小幅收跌。從螺紋主力10合約來看，收3188，日跌13個(gè)點(diǎn)，較上周收盤跌25個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3222，較上周漲7個(gè)點(diǎn)。最新持倉(cāng)161.17萬手，較上周五增倉(cāng)0.5萬手?？傮w上看，上周倉(cāng)位變化不明顯，在焦煤連續(xù)兩天出逃資金21億之后，螺紋也有一定減倉(cāng)行為，多空都無力發(fā)動(dòng)大行情，且部分資金流向01合約及其他品種。目前周線震蕩特點(diǎn)突出，連續(xù)兩周都呈現(xiàn)“上有壓力，下有支撐”的態(tài)勢(shì)運(yùn)行，本周可以3200為多空分界點(diǎn)，不有效回到該關(guān)口之上，仍會(huì)繼續(xù)向下調(diào)整，但下方3150下方逐步邏輯安全區(qū)，3130-3100區(qū)間支撐力度較強(qiáng)。從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，供給端：由于品種盈虧的影響，鋼廠產(chǎn)能釋放力度由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，但鐵水產(chǎn)量繼續(xù)減少，品種產(chǎn)量繼續(xù)下降。需求端：由于炒作因素退潮的影響，市場(chǎng)投機(jī)需求明顯減弱，淡季效應(yīng)持續(xù)突顯。成本端：由于鐵礦石價(jià)格穩(wěn)中上漲，廢鋼價(jià)格小幅震蕩，焦炭?jī)r(jià)格小幅上漲，使得生產(chǎn)成本支撐力度維持韌性。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)、限產(chǎn)政策逐步落實(shí)、供給釋放由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)、淡季效應(yīng)持續(xù)突顯、成本支撐維持韌性的影響下，本周國(guó)內(nèi)鋼市或?qū)⒄鹗幾呷酢?/span>

唐宋：本周南方地區(qū)天氣炎熱且降水較少，而北方地區(qū)天氣濕潤(rùn)且降水頻繁。這種天氣格局使得終端需求受到季節(jié)性因素的持續(xù)影響。同時(shí)，隨著閱兵臨近，北京周邊地區(qū)部分工程已開始停工，終端需求量預(yù)計(jì)將繼續(xù)減少。整體來看，鋼材市場(chǎng)終端需求仍將受到一定抑制，需求釋放速度放緩。從供應(yīng)端來看，閱兵限產(chǎn)方案已經(jīng)出臺(tái)，唐山部分企業(yè)已接到口頭通知。閱兵期間（8月26日至9月4日），燒結(jié)環(huán)節(jié)將限產(chǎn)30%-40%。至于高爐，需根據(jù)8月25日之后的空氣質(zhì)量情況，再確定是否需要減量生產(chǎn)。整體限產(chǎn)幅度不及市場(chǎng)此前預(yù)期，預(yù)計(jì)高爐減產(chǎn)程度有限，高爐開工率整體仍將維持高位，僅會(huì)出現(xiàn)窄幅減量。此外，獨(dú)立電爐目前處于利潤(rùn)盈虧邊緣，螺紋鋼產(chǎn)量也將繼續(xù)窄幅調(diào)整。綜合來看，鋼鐵市場(chǎng)的總體供應(yīng)維持高位窄幅減量，變化不大。預(yù)計(jì)本周鋼材市場(chǎng)整體呈現(xiàn)供需雙弱格局，鋼材庫(kù)存繼續(xù)累積。目前鋼材市場(chǎng)由淡季向旺季轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段，本周將迎來閱兵限產(chǎn)階段。目前市場(chǎng)預(yù)期長(zhǎng)流程高爐的限產(chǎn)影響可能難以達(dá)到之前的預(yù)期水平。同時(shí)，下游北京周邊地區(qū)可能會(huì)出現(xiàn)停工的情況，這使得需求端難以有效釋放。供需矛盾或繼續(xù)放大。鋼材市場(chǎng)的基本面總體上仍將面臨一定的壓力。從成本端來看，原燃料的剛性需求仍在，且存在一定補(bǔ)庫(kù)支撐。按照鐵礦石775元/噸、焦炭1580元/噸的價(jià)格預(yù)測(cè)，盤面成本在3130元/噸附近。從宏觀層面來看，仍存在穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期。綜合來看，本周市場(chǎng)震蕩偏弱調(diào)整的概率較大，但下行空間預(yù)期有限。中長(zhǎng)期展望：9月中旬美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期以及“十一”市場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)等因素，將對(duì)鋼材市場(chǎng)形成較強(qiáng)支撐。中長(zhǎng)期來看，市場(chǎng)有望在震蕩中逐步走強(qiáng)，建議逢低布局多單為主。期螺關(guān)注下方 3138 一線的支撐位，一旦該支撐位失守，市場(chǎng)可能會(huì)有進(jìn)一步下跌至 3050 附近的風(fēng)險(xiǎn)。中長(zhǎng)期逢低多思路。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：八月上旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量同比環(huán)比都增加，鋼材總庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)一個(gè)多月增長(zhǎng)，累計(jì)增加百萬噸。本輪價(jià)格反彈并非基本面帶來的，而是反內(nèi)卷帶來的商品價(jià)格的重新估值以及股市情緒帶來的預(yù)期變化共同作用下的反彈。當(dāng)價(jià)格上來后，如果哪個(gè)品種產(chǎn)量沒有減少甚至增加，就相當(dāng)于“證偽”，而如果實(shí)質(zhì)性大幅減產(chǎn)，就是對(duì)反內(nèi)卷“證實(shí)”。下一周隨著北京紀(jì)念活動(dòng)的臨近，市場(chǎng)還會(huì)加劇波動(dòng)，不要去賭這波行情，穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，等到九月四號(hào)之后，一切都會(huì)明了。

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