專家說市—9月9日

我的鋼鐵：供應(yīng)方面，上周五大鋼材品種供應(yīng)801.17萬噸，周環(huán)比增加22.51萬噸，增幅2.9%。上周五大鋼材品種產(chǎn)量中除中厚板外其余品種產(chǎn)量均有所上升，核心驅(qū)動在于，由于鋼廠成本有所下移，利潤有所恢復(fù)，部分高、電爐企業(yè)復(fù)產(chǎn)。庫存方面，上周五大鋼材總庫存1509.21萬噸，周環(huán)比下降53.74萬噸，降幅3.4%。上周五大品種總庫存除熱軋板卷外均有所下降：廠庫周環(huán)比下降，降幅主要來自螺紋貢獻(xiàn)。社庫周環(huán)比下降，增幅同樣主要來自螺紋貢獻(xiàn)。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量為854.92萬噸，環(huán)比下降2.66%；其中建材消費(fèi)環(huán)比降1.3%，板材消費(fèi)環(huán)比增0.3%。上周五大品種表觀消費(fèi)呈現(xiàn)建材降、板材增的局面，因建材產(chǎn)量繼續(xù)下降但去庫壓力有所顯現(xiàn)而板材產(chǎn)量繼續(xù)上升所致。整體來看，目前鋼廠雖有所復(fù)產(chǎn)，但復(fù)產(chǎn)進(jìn)度仍然偏緩，整體不及預(yù)期。熱軋方面，目前高庫存壓力仍然存在，為加快周轉(zhuǎn)速度，玖隆庫臨時調(diào)整了倉儲費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，但產(chǎn)量沒有明顯下降，供需矛盾凸顯，而建材由于前期控產(chǎn)情況良好，導(dǎo)致利潤修復(fù)較熱軋更為明顯，鋼廠存在熱軋轉(zhuǎn)產(chǎn)螺紋的現(xiàn)象，由此導(dǎo)致鐵水上升不及預(yù)期，對于礦石價格形成壓制，而焦煤方面蒙煤庫存以及港口庫存同時面臨暴庫問題，且國內(nèi)礦山產(chǎn)量緩慢回升，供應(yīng)端充足對于價格形成利空，成本支撐較為乏力。目前建材庫存壓力并不凸顯，但在復(fù)產(chǎn)的背景下，去庫壓力或逐步顯現(xiàn)，而熱卷高供給高庫存也將同時對于價格形成擾動，由于“金九銀十”的旺季需求仍然處在驗(yàn)證期，對于價格上行驅(qū)動不足，短期價格或?qū)⒌臀徽鹗庍\(yùn)行為主。

鋼之家：經(jīng)過短暫的反彈，上周國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格再次出現(xiàn)大幅下跌，除受資本市場影響外，鋼廠減產(chǎn)力度減弱、商家預(yù)期減弱是很大原因。從近期市場看，鋼價大幅下跌后，不管是短流程還是長流程，鋼廠虧損加劇，供應(yīng)端繼續(xù)收縮可能性比較大；近期新增專項(xiàng)債發(fā)放加快，8月份發(fā)行接近8000億元，是歷史第三高位，建筑鋼材需求有望好轉(zhuǎn)；上周鋼材庫存繼續(xù)下降，其中建筑鋼材降幅繼續(xù)快于板材，板材壓力要大于建筑鋼材?？傮w看，當(dāng)前市場依然面臨一定壓力，預(yù)計本周國內(nèi)鋼材市場價格將繼續(xù)下跌，但跌幅趨緩。重點(diǎn)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)變化、庫存變化以及基建投資增速變化。

蘭格：8月份PMI指數(shù)在榮枯線下繼續(xù)回落，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。需求類指數(shù)均在榮枯線下，且有進(jìn)一步向下波動趨勢；反映需求不足的企業(yè)占比持續(xù)提高，需求不足問題有進(jìn)一步發(fā)展的可能。要大力提升宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆周期調(diào)節(jié)力度，顯著擴(kuò)大政府公共產(chǎn)品投資規(guī)模，有效有力帶動企業(yè)訂單增加，生產(chǎn)經(jīng)營活動回暖，盡快扭轉(zhuǎn)市場引導(dǎo)的需求收縮和經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢。從黑色系期貨盤面來看，黑色系繼續(xù)下跌為主，這一周盤面焦煤、焦炭跌超10%，鐵礦跌超9%，螺紋和熱卷跌超7%。螺紋主力01收3051，跌57，較上周五收盤價3287跌236個點(diǎn)，周結(jié)算價3113，較上周跌182個點(diǎn)，最新持倉171.8萬手，較上周五增倉36.9萬手。一周來，大量增倉且價格大幅下滑，吞沒之前兩周漲幅并破位向下，逼近3000關(guān)口，本周仍有測試3000關(guān)口的可能，需要關(guān)注該關(guān)口附近的博弈。從鋼材現(xiàn)貨市場來看，供給端：由于旺季預(yù)期的影響，產(chǎn)能釋放力度再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量小幅上升，而品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一。需求端：傳統(tǒng)淡季正在向旺季轉(zhuǎn)換，但在轉(zhuǎn)換初期市場需求釋放力度依然不足。成本端：由于鐵礦石和廢鋼價格的下跌，焦炭價格的維穩(wěn)，使得生產(chǎn)成本支撐再度有所轉(zhuǎn)弱。因此蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計（2024.9.9-9.13）國內(nèi)鋼材市場將在淡旺季轉(zhuǎn)換之中、鋼廠供給再度轉(zhuǎn)強(qiáng)、市場成交不及預(yù)期、成本支撐再度轉(zhuǎn)弱的影響下，國內(nèi)鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)弱勢下探的行情。

唐宋：本周進(jìn)入9月中上旬，基建、房地產(chǎn)建筑項(xiàng)目施工迎來有利時段，整體鋼材剛性需求釋放繼續(xù)小幅增長，整體需求釋放程度難達(dá)預(yù)期。投機(jī)需求則受宏觀預(yù)期悲觀影響維持低位。總體鋼材需求增長難有大幅放量。從供應(yīng)方面看，隨鋼價再次大幅走弱，鋼企虧損幅度加大，疊加鋼企虧損時間較長，長流程產(chǎn)線開工或小幅下降；短流程利潤虧損，短流程開工將再次下降；鋼鐵市場總體呈“供應(yīng)小幅減量需求緩慢恢復(fù)”狀態(tài)。鋼材社會庫存或小幅下降，南北方地區(qū)、各品種庫存漲跌有所差異。綜合來看，全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂持續(xù)，國內(nèi)上證持續(xù)探底，宏觀悲觀氛圍籠罩，疊加“金九”需求前景仍不明朗，市場悲觀情緒加重。原燃料在鋼企減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)影響下價格跌幅高于鋼材，成本支撐減弱。本周陸續(xù)發(fā)布8月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)，預(yù)計提振市場情緒有限。但考慮市場當(dāng)前基本面變化不大，產(chǎn)量維持低位，對于市場有一定得托舉作用，疊加上周期現(xiàn)貨大幅走弱，情緒得到一定宣泄，本周跌幅有望放緩。預(yù)計本周鋼價繼續(xù)震蕩偏弱，但跌幅明顯收窄。期螺下發(fā)關(guān)注2950附近支撐，上方關(guān)注3070壓力。

友發(fā)集團(tuán)韓衛(wèi)東：天氣涼爽了，但市場實(shí)在讓人失望。今天文華商品指數(shù)盤中又創(chuàng)新低并跌破了去年的最低點(diǎn)后反彈，鋼材價格創(chuàng)新低后也小幅反彈，市場遭遇了系統(tǒng)性的風(fēng)險。但市場已經(jīng)出現(xiàn)了一些新變化：鐵礦2501合約跌破80美元，這個價格低于很多礦山的成本，要知道，今年1-2月鐵礦進(jìn)口均價為130美元。唐山帶鋼價格也跌破了3000，期貨的升水也跌成了貼水，沒法套保了，遠(yuǎn)期期貨很可能從防風(fēng)險的空頭配置變成冬儲配置。行業(yè)的供需矛盾不大，但需求太差了，這對市場的信心和預(yù)期影響太大。接下來就耐心等待市場啟穩(wěn)吧，關(guān)注三個方面：文華商品指數(shù)是開啟反彈還是繼續(xù)向下，這個比基本面還重要，二是鋼廠產(chǎn)量，必須是繼續(xù)減產(chǎn)，三是看今年旺季需求情況，能否出現(xiàn)環(huán)比好轉(zhuǎn)或者同比不大幅下降。希望市場物極必反，否極泰來！

螺紋鋼短期偏強(qiáng)運(yùn)行

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